全球汽車零組件大廠之經營動態分析 **資料來源：ITIS**

全球汽車零組件大廠之經營動態分析
2007.08.17

零組件大廠形成，與汽車市場具連動關係

根據Fourin調查，歸納出全球前五十大汽車零組件大廠，如圖一所示。以區域性分析，主要廠商集中於日本、美國兩地，共計34家，德國約有10家廠商， 其他業者則分佈在加拿大（Magna）、法國（Faurecia及Valeo）、韓國（MOBIS）、英國（GKN Automotive）與義大利（Magneti Marelli）。

零組件大廠之分佈及形成，對照汽車主要市場，如美國、歐洲及日本等，呈現高度正相關。未來隨著部分新興區域市場如中國、印度及印尼等國之興起，將具備培育新興零組件大廠的潛在機會。

全球前十大零組件廠商，包括Bosch（德）、Delphi（美）、Denso（日）、Magna（加）、Johnson Controls（美）、Visteon（美）、Lear（美）、AISIN（日）、Faurecia（法）及Valeo（法）。

分析各公司2005年之獲利，近半數廠商獲利下滑，甚至出現虧損。Delphi、Visteon接連產生虧損，Delphi甚至於2005年10月正式申 請破產，Magna、Johnson Controls、Lear及Faurecia皆在2005年出現獲利衰退，其中Lear更由盈轉虧。而少數呈現成長之業者為Bosch、Denso、 AISIN及Valeo，其中又以兩大日系業者Denso、AISIN獲利成長最為突出，可高達20%。


*零組件大廠經營與車廠之表現息息相關

汽車零組件應用與汽車市場，甚至於車廠發展息息相關。觀查汽車零組件大廠之主要股東、客戶及市場經營，多數大廠與特定車廠關係密切，如Delphi與GM （General Motors），Denso、AISIN與Toyota，Visteon與Ford，Faurecia與Peugeot SA。鑑於彼此之間供需關係緊密，甚至導致客戶過度集中之情形，故一方的興衰將對另一方呈現不容小覷的影響。

*Delphi破產事件，考驗GM未來經營

以Delphi與GM關係為例，Delphi於1998年成立，1999年雖自GM Group分家，但至今，GM仍為Delphi最大的股東（股權佔50%左右）及客戶（佔整體銷售48%）。分析Delphi近年來營運惡化的原因，除了 本身投資大陸地區、轉投資XM Radio公司的損失，及低估新興市場的勞工薪資造成的薪資負擔外，更主要的原因，在於主要客戶GM近年來營運下滑，對於主要供應商Delphi之訂單減 少，甚至要求降低產品價格。而另一方面，Delphi與GM糾纏不清的歷史關係，甚至Delphi需支付薪資給部分GM員工，此亦加重Delphi的負 擔。當然隨著Delphi虧損危機，甚至破產宣告，也使得GM原本的供應關係將受影響，而Delphi旗下負債、員工等相關費用，將轉嫁至GM，而此也將 考驗GM之未來經營。

*ACH協議有助釐清Visteon與Ford關係

與GM及Delphi關係相似的另外一例，則為Ford及Visteon。Visteon成立之初為Ford的子公司，2000年雖分家，但彼此仍維繫緊 密的關係，Visteon有62%收入來自於Ford及其關係企業，Visteon還有17,000多名工人仍屬Ford員工，並沿用Ford的高薪與勞 力成本。而最近受到受到美國輕型車銷售下降、零組件原料上漲等因素，促使Visteon之虧損更形嚴重，而Ford則持續扮演救生員的角色，以金援、重組 等方式救援Visteon。

此「剪不斷理還亂」的關係，不斷影響彼此未來發展。最近2006年9月彼此達成協議，將Visteon旗下23個單位（包括17家工廠、6間辦公室，及美 國和墨西哥之工廠設備）轉入Ford暫時成立的公司（AutomotiveComponents Holdings，ACH），雖相關工廠移除，將使Visteon的收入縮減1/3，但卻可避免其破產。Ford則藉由協助重整，一方面為日後出售做準 備，另一方面使本身零組件供應不虞匱乏。

而此一協議，也正式讓Ford與Visteon關係做一重要的釐清與分割。而Visteon隨著切割一些部門，將使其未來發展業務更為集中，專注於車用電子產品（Electronic

& Exterior product）、氣候控制產品（Climate Control product）及內裝產品（Interior
product）。

Denso與AISIN高成長性，反應日本汽車業者與亞太市場發展潛力相對於美系業者Delphi、Visteon，日系業者Denso與AISIN營收 則呈現雙位數成長，反映其於亞太市場如中國之佈局策略得宜外，也反應出主要日系客戶Toyota的蓬勃發展。Denso主力市場為日本，保持成長態勢，並 在歐洲轉虧為盈，而2006年會計年度Denso在亞太市場之獲利成長幅度高達35%。

AISIN在北美市場的成長卓越，2006年會計年度AISIN在北美地區獲利之成長高達42%，而亞太地區則為25%，成長幅度居次，其主要產品，包括 自動變速器（Automatic Transmissions、ATs)、手動變速器（Mmanual Transmissions ，MTs）、導航系統（Car Navigation Systems）及電動滑門系統（Power Sliding Door），其中，導航系統產品雖佔整體營收比例偏低，僅6.2%，但2006年導航系統營收之年成長幅度高達49.7%。


資料來源：ITIS

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